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人民币兑美元升破6.72关口 触及三年半高位
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受美元走弱、中国贸易顺差维持高位以及企业结汇需求增加等因素推动，人民币近期持续升值。9月4日，在岸人民币收盘报6.7108元兑1美元，创下逾三年半以来最高水平。
8月下旬，美元兑人民币一度跌至6.7190，突破市场关注的6.72关口。过去20个月，人民币兑美元累计升值接近9%，今年以来升幅约4%。
中国央行9月4日将人民币中间价设为6.7787，同样创逾三年半新高。不过，这一价格较市场预测水平偏弱约700个基点，为近半年最大偏差，显示央行可能仍希望控制人民币升值速度。
近期这一趋势更加明显。9月1日人民币中间价为6.7809，较市场参考值偏弱超过630个基点；随后几天偏差持续扩大，9月3日达到约640个基点，9月4日进一步扩大至700个基点。
分析人士认为，人民币走强主要受到内外两方面因素推动。外部来看，美元近期表现偏弱，为人民币升值创造条件；内部方面，中国持续保持较大的贸易及经常账户顺差，出口企业获得的美元收入增加，同时企业结汇意愿回升，推动更多外汇进入市场。
高盛指出，中国出口表现是人民币升值的重要支撑之一，预计未来数年人民币可能每年升值3%至5%。该行给出的12个月美元兑人民币目标价为6.40。
不过，市场对于人民币进一步升值的空间仍存在分歧。路透社汇总十余家主要国际投行预测显示，2026年底美元兑人民币汇率预测中值约为6.68；汇丰预计年底约为6.72。
部分分析人士认为，中国央行可能不希望人民币短期快速升值，因为汇率过强可能削弱出口商品的价格竞争力。目前市场已观察到出口企业出售美元的速度有所下降，同时央行持续将人民币中间价设定在弱于市场预期的位置。
人民币中间价由中国央行每个交易日开盘前公布，是境内人民币交易的重要参考，当日银行间即期汇率原则上可在中间价上下2%的范围内波动。自2025年11月以来，中间价多次弱于市场预期，国有银行也曾通过购汇等方式调节市场供求。
与此同时，中国国内低利率环境及资本流动也可能限制人民币升幅。摩根资产管理（上海）全球市场策略师朱超平认为，低利率仍可能推动部分资金流向海外，因此即使人民币年内继续升值，幅度也未必明显扩大。
市场接下来将继续关注美元走势、中国出口和贸易顺差，以及央行中间价政策。在多重因素共同作用下，人民币短期仍可能维持双向波动，但其近期明显走强已经成为外汇市场的重要趋势。
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